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中国加入WTO后，购买外汇一度是创造信用货币的主要途径。但近几年随着商品贸易顺差的减少和服务贸易逆差的上升，中国离经常账户逆差可能不再遥远，这个途径暂时指望不上。过去几年最主要的信用货币创造途径就是影子银行业务和同业业务。以现在人人喊打的影子银行业务为例，银行出于减少资本消耗和规避信贷政策的目的，将本质上为贷款的科目，在会计上记为资本消耗少且能规避信贷政策的资产或表外业务，同时在负债方创造等量存款货币，从而满足了非金融企业的融资需求（主要是城投和地产）。据海通姜超测算，今年上半年，影子银行规模就萎缩了2.3万亿，信用收缩的力度可以想象。

图43：螺纹5-10正套季节性走势数据来源：银河期货、wind资讯图44：05卷螺差季节性走势数据来源：银河期货、wind资讯五、风险提示1、利率过快上行；2、下游需求加速下行；3、供给侧及环保限产政策大幅低于预期。银河期货责任编辑：宋鹏瑞达期货：沪锌高开上行 供应偏紧支撑

常州制药厂有限公司供应部经理周培宁：经销商拿到这个经销权之后，我们在价格方面就很少有话语权了，定价权就是他的了。基本上他说多少就是多少，愿意给多少货就给多少货。而对于一些控制原料、拒绝为下游生产商提供货源的企业，在记者调查的十几家药企中，多数负责人表示，其背后的目的是为了控制最终成品药的价格。

Spotify去年成功上市，市值超过300亿美元。腾讯音乐也已经赴美IPO。考虑到Spotify已经是最受欢迎的音乐流媒体服务平台，其免费的音乐库相当庞大，目前Spotify拥有9600万付费会员和1.16亿免费用户，而Apple Music也已经拥有5000万用户，亚马逊该如何与之分庭抗礼呢？

广发证券认为，“新国改”之下，股权激励、员工持股、股权转让引入战投等形式的案例有望增多。而随着华侨城项目跟投方案的推出，华侨城所谓“三位一体”的激励体系正式被补齐。据华侨城公开信息，华侨城目前的激励机制主要包括短期激励的年终奖、中期激励的跟投制度和长期的股权激励。

像不像“大黄蜂”像没有座舱的歼-10吗？前面说到展会现场基本没展出什大型长航时无人机，但基本没有并不等于彻底没有。带来上面这三款靶机的那家公司便展出了一款名为“空神”-100的中空长航时察打一体无人机，该机长达5米，翼展11米，最大载荷100千克，续航时间24小时，该机模型上带了四枚小型空对地导弹，展现了其对地打击能力。此外，还有一款名为“空神”-60的无人机，该机可以算作“空神”-100的缩小版，模型也只挂了两枚导弹。